La economía avanza lentamente en Italia

El año 2025 comienza con un crecimiento económico estimado de +0,25%. Un ritmo lento que apunta a alcanzar el +0,6% a final de año. Pero el escenario está dominado por fuertes "riesgos a la baja" y una "incertidumbre" elevada y creciente, es la advertencia que ahora acompaña a cualquier previsión oficial.
Los aranceles de Trump o los posibles shocks financieros, de hecho, podrían lastrar el PIB o inflar la ya enorme deuda. Los cálculos se realizan a partir del nuevo Documento de Finanzas Públicas, el antiguo Def, que fija las nuevas estimaciones y confirma el compromiso del gobierno con el fortalecimiento de las políticas familiares. Pero que también certifica el fracaso de la Transición 5.0 y del acuerdo fiscal para los números de IVA.
El DFP ha llegado a las Cámaras, que deberán examinarlo antes de enviarlo, a finales de mes, a Bruselas. Las perspectivas económicas "parecen más inciertas y complejas" y la necesidad de responder a los nuevos problemas de seguridad y de deberes plantean "desafíos complejos", advierte en la introducción el ministro de Economía, Giancarlo Giorgetti, que confirma la línea de cautela: el gobierno "responderá salvaguardando la disciplina presupuestaria".
Incluso para la defensa común de la UE, Italia reitera la centralidad de la "sostenibilidad" de las cuentas. La evaluación de S&P sobre la calificación de nuestro país también llegará por la tarde y no se esperan sorpresas en cuanto a una confirmación de la calificación (BBB).
El marco de tendencia macroeconómica esbozado en el DFP fija el PIB en +0,6% este año y +0,8% tanto en 2026 como en 2027, reduciendo así las estimaciones elaboradas en otoño en el PSB (+1,2% para este año, +1,1% el año que viene y +0,8% en 2027). Y alineándolos con los del Banco de Italia, que en el boletín económico confirma sus previsiones: +0,6% en el año en curso, +0,8% en 2026 y +0,7% en 2027.
Un escenario que, según señala el Instituto de Via Nazionale, incluye solo «una primera evaluación parcial de los efectos de los aranceles» y que «podría verse especialmente afectado por posibles medidas de represalia, un mayor aumento de la incertidumbre y tensiones prolongadas en los mercados financieros».
Mientras tanto, el año 2025 comienza a un ritmo lento. El PIB "aumentó moderadamente en los primeros meses", indica Bankitalia. Un avance que la Oficina Parlamentaria de Presupuesto cuantifica en "un cuarto de punto porcentual" en el primer trimestre: un crecimiento "moderado pero superior al de los dos trimestres anteriores", explica la Autoridad de Cuentas Públicas.
Lo que da luz verde al cuadro de tendencia trazado por el Ministerio de Economía y Finanzas en el DFP (se sitúa en un rango "aceptable"), pero con una advertencia: "la incertidumbre que caracteriza las previsiones es extraordinariamente alta" y "los riesgos están claramente orientados a la baja".
Según las simulaciones del DFP, el efecto de los aranceles podría reducir el PIB de 2025 al +0,3%, mientras que un shock financiero también lastraría la deuda, acercándola al 140% en 2027.
Sin embargo, hay buenas noticias para las empresas: «a pesar de la importante exposición de nuestro sistema productivo al mercado estadounidense», según el Banco de Italia, podrán mitigar el daño gracias a algunas de sus características, como el hecho de que exportan productos de alta gama cuyos compradores no se desaniman ante las subidas de precios y obtienen buenos beneficios que les permiten absorber mejor el impacto.
En este escenario que ofrece poco margen de acción, el gobierno pretende apoyar la natalidad y las familias: el ejecutivo "confirmará y ampliará una pluralidad de herramientas políticas que intervienen sobre los factores que inciden en la elección de la parentalidad y la demanda de servicios para la primera infancia", según precisa el DFP.
Pero el análisis de los avances del documento también revela algunas dificultades con algunas medidas. Transición 5.0, el plan de ayudas a las empresas introducido en 2024 para apoyar la transición digital y energética, ha contado con tan solo 500 millones y quedan aproximadamente 5.700 millones por conceder hasta el segundo trimestre de 2026. Mientras tanto, el acuerdo preventivo, el pacto con Hacienda para los números de IVA, ha registrado casi 585.000 adhesiones: apenas el 13% de los potenciales interesados. (ANSA).
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